需求趋弱叠加利空消息扰动焦煤重挫超5%回吐近半月涨幅

来源：新华财经　2023-08-03 17:56:37

在产业链其他品种走弱带动下，焦煤期价继前一日冲高回落后，3日继续大幅下挫，收盘跌超5%，回吐了近半月的涨幅。

终端需求疲软加上不时传出的粗钢平控消息，令焦煤在连续走高近两月后压力渐增。

(相关资料图)

从产业链整体看，近期对焦煤市场而言，利空因素较大。

从终端看，周内多家机构公布的数据显示，钢材市场表观需求环比均出现回落，钢材库存累积、产量下滑。

周初，钢银电商的数据显示，7月最后一周截至31日，国内城市钢材库存环比增加24.36万吨，增幅达2.71%，创下近五周最大增幅，尤其建材库存增幅更是达3.62%。找钢网周中公布的数据也显示，截至8月2日当周，国内建材库存总计增加了24.77万吨，产量环比下降6.23万吨。我的钢铁（Mysteel）的统计也显示，截至8月3日当周螺纹社库和厂库同增，累计增幅超23万吨，其中社库增幅更是超19万吨。且在库存累积、产量下降的背景下，国内螺纹表需由增转降，周环比减少了26.83万吨。三家机构的数据虽有细微差异，但共同指向国内钢材需求趋弱的现实，这也直接影响了整个黑色链商品的情绪。

进一步往产业上游看，作为黑色链商品中间环节的焦炭行业虽然经过三轮提涨，且有消息称第四轮提涨也在酝酿中，但焦化行业盈利状况不佳，也对焦煤市场形成压力。据卓创资讯数据监测显示，截至7月31日，河北地区焦化吨亏损115元/吨，较6月底亏损幅度扩大124元/吨。“由于近期焦煤涨幅较快较大，焦炭价格受成本压力支撑被迫提涨，截至8月3日焦炭第四轮涨价已经开启，虽然焦炭持续提涨，累计提涨幅度200-230元/吨，由于焦炭涨幅不及焦煤涨幅，焦化行业再次陷入亏损状态。”卓创资讯分析师张敏表示。

据张敏介绍，自6月中旬起，受供应偏紧及下游焦化厂低位补库需求支撑，焦煤市场触底反弹，截至8月3日，山西吕梁地区低硫主焦煤主流成交价格为1950元/吨，较6月中旬价格涨350元/吨，较去年同期价格相比仅低50元/吨，基本恢复至去年同期价格水平。“后期来看，焦煤市场仍相对抗跌，焦化行业盈利情况仍将难有改善。”张敏认为。

盘面上，尽管焦煤3日大幅下挫超5%，但焦炭期价收跌超6%，表现弱于焦煤。

从情绪上看，除了终端需求不佳给产业链上端的焦煤、焦炭带来压力之外，近期市场频传的“粗钢平控”消息，更是给双焦市场多头情绪带来明显的利空。在今年上半年粗钢产量同比增长1.3%的背景下，如果执行平控，势必冲击双焦的需求。3日午盘坊间流传的某产区召开钢铁企业座谈会的消息，一定程度上加剧了双焦盘面的抛售压力，午盘期价跌幅较早盘明显扩大。

综合分析，在产业需求端没有明显增量来维持双焦供需紧平衡的背景下，随着近期业内对粗钢平控政策的讨论增多，焦煤和焦炭市场将承受市场情绪转弱的压力。

新湖期货就表示，8月随着安监弱化，焦煤整体产量或逐步修复，焦企预计按需采购，供需往平衡转移。当前只要贸易商未有集中抛货现象，焦煤现货仍能继续向上侵蚀焦化利润，反之则会转跌。整体短线焦煤市场情绪转弱，盘面或偏弱震荡，关注中间环节抛货情绪与粗钢压减政策，两者不确定性高。

华泰期货则进一步指出，短期焦煤焦炭供需偏紧，但中长期供需偏宽松，平控政策将导致焦煤焦炭成为板块中先对偏弱的品种。

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